目前企業從事永續的動機多元，但過去實務界常存在一種線性思維：認為企業只要投入永續作為，就能建立良好的品牌形象，進而提升競爭力。然而，這種將永續與競爭力單純以品牌形象連結的觀點，在當今市場已面臨嚴峻挑戰。對B2C品牌而言，隨著大眾意識普及，永續已從差異化的加分項逐漸成為無區別的標配。若過度依賴永續訴求，反而容易模糊產品最原始的核心定位；而對台灣常見的B2B零組件供應商來說，在缺乏終端消費者直接壓力的情況下，若非客戶端強烈要求，往往缺乏主動推動永續的動機。因此，企業必須打破既有框架，重新思考永續創造價值的路徑。

為回應全球價值鏈中日益升高的人權與環境風險，歐盟於2024年正式通過《企業永續盡職調查指令》(Corporate Sustainability Due Diligence Directive，本文下簡稱CSDDD)，規範大型企業對自身及供應鏈對人權與環境可能造成的不利影響進行識別、預防、緩解與補救。該指令象徵歐盟在供應鏈盡職調查上的重大制度進展，旨在防止跨國企業藉由生產外移而規避社會責任，並為受害者提供以企業母國法律救濟的途徑。

台灣以褐色經濟為基底的時代已過。在地緣政治與經濟的激烈競爭下台灣從十年前經濟的低盪逐步回春，加上資通訊產業因AI科技的跨域突破，也就達成了台股突破3萬點、連兩年稅增超收數千億，以及經濟成長率達到7%的高峰。

氣候變遷已成為全球最嚴峻的挑戰，各國正積極推動相關規範與轉型，例如歐盟的國際碳邊界調整機制（CBAM）以及臺灣的碳費先行政策。除了國家層面的推動，企業也在國際供應鏈上扮演關鍵角色，例如透過 RE100 等倡議推動百分之百使用再生能源。企業經營必須應對這些氣候變遷帶來的風險，包括轉型風險與碳關稅等衝擊。

氣候相關財務揭露（TCFD）之後的新趨勢：自然相關財務揭露（TNFD）。TNFD 於 2021 年啟動，並受到 G7 等全球重要領袖的支持，是一個以科學為基礎的揭露框架。它強調企業與金融機構並非獨立於自然之外，必須評估自身對自然的依賴及產生的影響。TNFD 的概念是將自然納入企業與金融機構的內部評估和決策考量。研究員指出，TNFD 很快將與 IFRS（國際財務報導準則）緊密合作，未來可能會有相關組織發布正式準則。儘管揭露標準相對嚴格，目前在針對大型關鍵企業的盤點中，已有少數企業針對營運或價值鏈範圍進行評估並揭露結果，甚至有企業已發布獨立的 TNFD 報告書。

今年，這份榜單，是商周對上市企業四年壓力測試的長跑紀錄。「碳競爭力百強大調查」走到第四年，我們每年從近千家上市公司中，挑出符合資格者—連續三年公開碳排資料、揭露減碳行動或編製永續報告

這一次聯合國氣候鋒會決議有幾項重點，值得台灣省思。首先，逐步淘汰化石燃料字眼在決議中被刪除。事實上，從2015年COP21巴黎協定宣示化石燃料的終結，到2025年COP30仍在爭執脫離化石燃料不列入大會決議，十年來除了COP28在杜拜幾經斡旋才列入「轉型脫離化石燃料」，聯合國氣候峰會應是作為人類全球世界主義治理的重要架構，但卻充滿了氣候政治經濟的角力。

根據經濟部調查，全台企業中，中小企業家數占比逾97%，提供全國超過7成8的就業機會，說台灣經濟由中小企業撐起，也不為過。

這些中小企業，如今在氣候變遷之下，卻面臨轉型難題。「永續」已成為當代企業不能忽視的關鍵字。從碳排放管理、循環再利用，到勞工權益與性別平等，無論是政府政策還是國際供應鏈，都在在要求企業提高相關資訊揭露程度。

隨著全球金融市場政經環境快速變化，針對近年高資產族群的資產管理服務正朝向高度國際化與專業化發展，包括財富的保值、增值、跨世代傳承與資產安全風險控管，已成為金融業者關注的重點。例如家族辦公室作為家族企業整合資產配置、財務規劃及法律稅務等功能的管理平台，在國際資產管理領域扮演關鍵角色；而與傳統投資工具不同的另類投資日益受到高資產族群青睞。面對此一發展趨勢，金融業需更積極創新，進一步提供更多元化之金融商品及服務，培植專業財富管理人才，強化金融機構商品研發能力，開發多元且具前瞻性的資產配置及投資工具，以因應客戶日益多元化的資產配置需求。

一、轉型金融的誕生
為達到巴黎協定目標，越來越多國家提出國家自主貢獻、設定淨零碳排目標及減碳路徑，這需要搭配中長期減碳策略以及導入相應的資源。2021年在蘇格蘭舉辦的COP26中，「難減排產業」進入大眾討論的視野，泛指鋼鐵、水泥、石化、運輸等。這些產業對於全球減排產生重大影響，但可能因為製程技術難以減排、使用巨大資本設備難以汰換、行業相關的減碳技術未達到商業化程度等等原因，難以直接「綠化」。這些產業沒有適合的金融工具來落實其轉型動機和策略，因此發展出協助產業的「轉型金融」。