文／何采蓉 中心兼任助理；郭雅婷 中心博士後研究員

全球至今已有超過3000個組織支持TCFD，氣候相關財務資訊揭露已成趨勢

　　金融穩定委員會 (Financial Stability Board, FSB) 於2015年創立氣候相關財務揭露工作小組（Task Force on Climate-Related Financial Disclosures, TCFD），期待藉由提高氣候相關風險與機會的揭露透明度，幫助投資者、貸方、保險承銷方得以取得足夠資訊做出適當的財務判斷。2017年，TCFD正式發佈揭露建議，揭示TCFD的四大核心要素，分別為治理、策略、風險管理、指標和目標，並藉由辨別氣候的實體風險與轉型風險（如：極端天氣事件、政策與法規更迭），以及氣候變遷所創的新機會（如：市場偏好低碳產品）來重新審視氣候對於企業財務影響與表現。至今（2022年），全球已有超過92個地區與國家、超過3000個組織支持這項倡議，足以顯示氣候相關財務揭露對於企業的重要性。

全球已有十個官方機構將TCFD納入政策，臺灣上市上櫃公司也將於2022年強制將其納入永續報告書

　　在國家治理上，TCFD的重要性逐漸攀升，各國政府開始將TCFD納入法規或政策中。TCFD在2021年發佈的「現狀報告書」（Status Report）中，提到包含巴西、歐盟、香港、日本、紐西蘭、新加坡、瑞士、英國等地的官方機構皆提出不同程度的強制揭露（TCFD, 2021:4-5），隔年也新增了美國與印度兩國，並要求國內企業需依照與TCFD相同的框架揭露氣候相關訊息。例如，歐盟於2021年4月計畫提出的企業永續報導指令（Corporate Sustainability Reporting Directive, CSRD）便將TCFD納入，規範在歐盟發展的50,000家企業需提供與TCFD框架相同的資訊。在臺灣，金管會也關注此趨勢，在「公司治理3.0永續發展藍圖」中，要求上市櫃的企業在編制申報2022年永續報告書時皆需參考TCFD資訊揭露規範，俾將氣候風險聯結至公司治理，以提升企業資訊透明度（金融監督管理委員會，2020:21）。

2021年參與TCFD組織數目成長快速，現臺灣參與產業以金融與科技業為大宗

　　在企業參與方面，企業越來越積極加入TCFD倡議。去年全球的參與組織數成長72%，達2616家（TCFD, 2021:14）。在臺灣也可以看到相同的發展趨勢，2017年，玉山銀行成為首個唯一簽署TCFD成員的企業，之後每年參與數逐漸增加。截至2022年4月底前，臺灣共有91個組織或企業加入TCFD倡議。^[註1]

圖1 世界與臺灣參與TCFD之組織數

資料來源：TCFD（2021:14）；TCFD官網；作者自行繪製。

　　在參與的產業類別，全球以金融機構為大宗，2021年的參與TCFD的企業數甚至超過40%，究其可能原因為全球政府監管逐漸嚴格，並提出相應政策規範揭露（TCFD, 2021:15-17）。在臺灣，我們也可以看到響應TCFD倡議的產業以金融機構與資訊科技產業為大宗，其於2021年分別佔30%（27家）與29%（26家），如表1所示。若以臺灣股票分類標準來看，除金融機構外，半導體公司為參與TCFD企業數最多的產業，這是因為臺灣科技業國際化程度高，與世界接軌速度快，因此更容易感受到供應鏈與各國政府法規的壓力。

表1 臺灣參與TCFD企業之產業類別

資料來源：TCFD官網；作者自行繪製。

參與TCFD的臺灣企業在治理上有一半設有專職永續單位；並有19家企業展現減排雄心，宣示淨零目標

　　若以TCFD的四大核心要素來看，我們可以看到這些企業或組織在治理、策略、風險管理、指標和目標的達成情形不盡相同。首先，在治理方面，全球在治理面的揭露狀況最差，僅有25%企業在董事會監督的項目中揭露氣候相關財務資訊。相對地，臺灣在治理方面有較多努力，有超過一半參與TCFD之企業設置永續專職單位監督，並制定相關永續相關政策，而且有超過40%明定每年至少一次向董事會報告永續成果，使得董事會更容易督導並掌握氣候變遷的變動。

　　再者，在策略方面，全球有超過50%的企業揭露氣候相關的風險與機會，而在臺灣也可以看到相同趨勢，超過75%的企業公開揭露氣候的風險與機會，其中又有60%公開其選用的氣候情境（RCP、SSP、well below 2 degrees等），以科學方法檢視氣候風險與機會，更精準掌握在不同氣候情境發展下風險造成的影響。

　　其次，在風險管理方面，全球僅有27%的企業將氣候風險評估流程納入整體風險管理系統，顯示風險管理流程揭露仍不透明。然而，臺灣則有47%企業達成這項指標，約是全球達成率的1.7倍，顯示相較於全球其他地區，臺灣企業或組織對於氣候風險較為重視，並將氣候風險與匯率風險、通膨風險等金融風險並列公司主要關注風險項目。

　　最後，在指標和目標方面，全球有越來越多企業或組織宣示氣候相關目標，從2019年的21%增長至2021年的34%，提高了13%。同樣的，隨著我國國發會於今年3月公布「2050淨零排放路徑及策略總說明」，臺灣也有越來越多企業宣示淨零排放或淨零碳排的減排雄心，在91家參與TCFD的組織中，有19家企業宣示淨零目標，約占21%，其中以資訊科技（8家）與金融機構（5家）為大宗，向公眾宣示「2030辦公室淨零碳排」、「2050全面淨零碳排」等目標，為地球盡一份心力。

TCFD 讓投資者與被投資者互利共贏

　　TCFD儼然成為國際與國內趨勢，藉由進行TCFD，一方面，金融機構能夠更清楚評估每間企業的氣候相關風險，以更多落實永續金融的氣候行動能力。另一方面，對於企業或組織而言，TCFD的架構能夠更準確的避免氣候風險與抓住氣候機會，收集足夠資訊以有效評估財務風險，利於公司永續決策與轉型計畫，也更能清楚與內部與外部利害關係人溝通，甚至對於外部評級機構有更多正面回饋。總言之，如何因應箭在弦上的氣候變遷，透過支持TCFD倡議以公開透明永續資訊的揭露標準，能夠使投資者與被投資者都互利共贏，一同邁向淨零共好！

參考資料：

1. TCFD(2021). "2021 Status Report". Retrieval Date: 2022/05/23
2. 金融監督管理委員會（2020）。〈公司治理 3.0- 永續發展藍圖〉。2022/05/23檢索。